今年玉米供應(yīng)依然偏緊 期價(jià)提前上漲

  • 2022-01-25 14:28:48
  • 來源:農(nóng)財(cái)網(wǎng)種業(yè)寶典
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臨近春節(jié),東北基層售糧明顯加速。


據(jù)中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,1月初東北整體售糧超過40%,遼寧地區(qū)銷售最快已近50%。國家糧食和物資儲(chǔ)備局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,截至1月5日,玉米累計(jì)收購5550萬噸,略慢于去年同期水平。此外,華北地區(qū)因降水導(dǎo)致收獲延遲、水分偏高、毒素水平不穩(wěn)定,貿(mào)易商建庫意愿不足,基層售糧進(jìn)度整體偏慢。


據(jù)金信期貨玉米分析師宋從志介紹,近期國內(nèi)重啟陳化小麥投放市場,疊加農(nóng)民春節(jié)前集中售糧,整體供應(yīng)較為充足。由國家糧食和物資儲(chǔ)備局公布的收購進(jìn)度來看,進(jìn)入年關(guān),基層售糧顯著提速,基層售糧進(jìn)度春節(jié)前有望提高到五成,而隨著產(chǎn)地玉米可貿(mào)易貨源逐步減少,或刺激貿(mào)易商積極入市建立現(xiàn)貨庫存。不過,終端在經(jīng)歷一波補(bǔ)庫后,當(dāng)前顯性庫存環(huán)比回升,尤其是深加工企業(yè)原料庫存水平已經(jīng)高于歷史同期。


“下游企業(yè)和貿(mào)易商理性建庫,東北企業(yè)庫存水平大多在一個(gè)半月到兩個(gè)月,下游春節(jié)前建庫漸近尾聲,購銷市場逐漸轉(zhuǎn)淡,本周起港口船期開始減少,1月下旬港口或陸續(xù)進(jìn)入休假模式。預(yù)計(jì)春節(jié)前現(xiàn)貨市場振蕩運(yùn)行,春節(jié)后開春地趴糧上量拋售之際,玉米市場仍有賣壓風(fēng)險(xiǎn)?!备窳执笕A期貨玉米分析師張曉君分析道。


在增石(遼寧)物產(chǎn)研投部農(nóng)產(chǎn)品分析師郎旭秋看來,雖然下游需求端在這波上量后庫存有所累積,但較往年仍屬偏低?!爱?dāng)下格局已變,能量谷物市場是一盤大棋,不能單看玉米自身。市場化情況下進(jìn)口、替代擇優(yōu)錄取,因此只保證基本安全庫存,靈活調(diào)節(jié)建庫也是激烈市場環(huán)境下的生存之道,玉米市場的供需博弈也將拉長戰(zhàn)線,考慮因素也會(huì)更多?!?/p>


她認(rèn)為,2022年玉米市場供需緊平衡格局未變,替代谷物整體庫存下移。小麥已進(jìn)入去庫后期,在小麥、玉米價(jià)差進(jìn)入完全反替代后,再想順利替代可能需要玉米的高價(jià)格配合。而稻谷可能是2022年政策糧主力,雖剩余8000余萬噸,但多在黑龍江地區(qū)。受地域、運(yùn)費(fèi)及口糧安全等因素影響,替代成本也會(huì)上升。2021年的政策糧投放更多考慮的是穩(wěn)價(jià)格,而2022年在價(jià)格高位振蕩情況下,會(huì)更傾向于保供應(yīng),因此預(yù)計(jì)投放時(shí)點(diǎn)會(huì)自春節(jié)后農(nóng)民賣糧末期開始,同時(shí)避開小麥上量期,直至玉米新糧上市,是一個(gè)更加精準(zhǔn)的高頻投放模式。


張曉君也認(rèn)為,從整個(gè)年度來看,玉米產(chǎn)銷缺口仍存,替代品仍是補(bǔ)缺口的關(guān)鍵途徑,全年度玉米仍將維持供求緊平衡,價(jià)格將維持在高位。操作上,她建議維持逢低做多思路不變,對(duì)2205合約來說,可待賣壓顯現(xiàn)時(shí)尋機(jī)分批建立中線多單。


宋從志表示,考慮到下一作物年度尚未解決的產(chǎn)需缺口預(yù)期,國內(nèi)玉米期現(xiàn)貨價(jià)格下方支撐較為堅(jiān)實(shí)。尤其是當(dāng)前國產(chǎn)玉米價(jià)格對(duì)國產(chǎn)小麥及進(jìn)口玉米的價(jià)差大幅收窄,在飼料端使用性價(jià)比逐步回歸。在此情況下,玉米期價(jià)很可能提前上漲。